分析師揭「這金屬」價值被嚴重低估，漲勢有機會追上黃金
2025年金價氣勢如虹，屢屢刷新歷史紀錄，今年迄今已累計上漲超過26%。但與此形成強烈對比的是，作為傳統貴金屬「雙雄」之一的白銀，漲幅卻僅有約11%，甚至在近一個月內出現5%的回跌。這樣的落差引發市場關注：白銀是否被嚴重低估？是否正蓄勢待發，準備迎來補漲行情？
根據外媒《MarketWatch》報導，雖然金銀兩者在今年3月底前表現相對接近，但近期走勢明顯分化。金價持續突破新高，成為全球資金避險首選，而白銀卻顯得後勁不足。BullionVault的資深貴金屬分析師Adrian Ash直言：「目前白銀價格與黃金相比幾乎低到荒謬，市場正在錯殺這項資產。」
依照目前的金銀比（即購買1盎司黃金所需的白銀重量）來看，這一數字已逼近102，遠高於歷史平均。Money Metals Exchange執行長Stefan Gleason指出，過去25年金銀比大約在70左右，若拉長至過去50年，平均值甚至低至50。他認為這代表白銀目前正處於「極度低估」狀態，若回歸長期均值，將擁有相當可觀的反彈空間。
Gleason強調，白銀相較黃金更具投資彈性。「就風險與報酬比來看，白銀的潛在上漲空間遠超黃金。對願意承擔波動的投資人來說，這可能是中長期布局的絕佳時機。」他認為，一旦市場資金從黃金部分轉向白銀，將有機會帶動價格快速上行。
不過，也有專家提出警示。Adrian Ash指出，當前的宏觀環境與2020年新冠疫情時截然不同，央行不再大規模釋出流動性，也缺乏「恐慌性資金」大舉湧入避險資產的動力。白銀價格是否能順利補漲，將取決於未來全球經濟的波動性、工業需求復甦情況，以及資金是否願意從黃金轉向配置其他貴金屬。
在此同時，白銀作為工業金屬的角色也受到更多關注。隨著太陽能、電動車與高科技產業持續擴張，白銀的工業需求正在穩步上升，長遠來看為價格提供了穩固支撐。
總體而言，儘管白銀短期表現疲弱，但在價格低估、金銀比失衡與工業需求提升等多重因素推動下，未來仍有可能成為貴金屬市場的潛力股。對於尋求分散資產與中長期成長機會的投資人而言，白銀或許正是一個值得關注的選項。
