「美國關稅大刀」台股下周殺到哪？專家預言轉折點落在「這時間」

美國總統川普再度揮舞關稅大刀，宣布對台灣出口美國的半導體產品課徵32%的重稅，此舉震撼全球市場，美股期貨盤大跳水，日股今（3日）開盤更是閃崩1,600點。台股雖因清明連假暫時避開市場恐慌情緒，但下週一（7日）開盤後，恐將面臨補跌壓力，投資人關注台股是否會進一步下探。然而，統一投顧董事長黎方國認為，儘管短線台股難以擺脫弱勢格局，但隨著4月中旬台積電（2330）法說會登場，市場有望迎來轉折點，並在第二季迎接一波強勁反彈行情。

黎方國指出，4月的最大變數來自川普4月2日宣布的對等關稅政策。這項關稅措施針對與美國有巨大貿易順差的國家，台灣因半導體產業與美國的高度依存關係首當其衝，而這項政策也可能引發其他貿易夥伴國的報復性關稅，導致全球市場進一步陷入動盪。短期內，這種利空因素將壓制台股表現，因此投資人若想逢低布局，仍應再耐心觀察，待台積電法說會釋出正面訊號後，再來評估進場時機。

雖然市場目前承受關稅政策帶來的壓力，但黎方國強調，第二季其實有多項利多因素即將發酵，將為台股帶來轉機。首先，美國企業財報季將於4月中旬展開，儘管市場因應川普政策影響，已普遍下修企業獲利預期約5～6%，但這也讓市場對財報的標準變得較低，根據歷史經驗，當市場預期過於保守時，往往會出現「財報優於預期」的情況，這將有助於美股回穩，進而帶動全球股市回溫。此外，台積電將於4月17日舉行法說會，市場預測其第一季業績不僅符合財測高標，且第二季展望也相當樂觀，尤其在高階製程領域，4奈米與3奈米訂單持續滿載，台積電的正向表現勢必能為台股帶來提振作用。

從歷史數據來看，標普500指數在第二季的表現通常相對強勢，過去10年4月至6月的月線上漲機率均在八成以上，而美國總統任期的週期效應也顯示，總統第一年第二季通常是股市的有利時期。這也代表著，當市場逐漸消化關稅利空後，投資氣氛將有望回溫。此外，資金面的利多因素也開始浮現，美國聯準會（Fed）4月將縮小縮表幅度，等同於變相釋放流動性，市場也預期聯準會可能在6月進行降息，而資金寬鬆的預期通常會在5月開始提前反映，這將進一步支撐市場信心。

值得注意的是，AI產業的熱潮依然持續推動科技股發展，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳將於5月7日來台參加Computex電腦展，市場預期他將釋出更多關於AI產業的最新趨勢與展望。再加上輝達將於5月28日公布財報，若表現優於市場預期，將有助於消除市場對於AI產業過熱的疑慮。此外，輝達新一代伺服器晶片GB200將於第二季大規模出貨，這將帶動台灣供應鏈相關企業的營收增長，讓市場重燃對科技股的信心。

另一方面，台股的高殖利率ETF即將在5、6月進行成分股調整，市場預測2024年上市櫃公司獲利將創下4.1兆元的新高，近期股價的修正使得許多個股的殖利率上升，這將吸引大型資金提前進場卡位。

至於國際政治局勢方面，也存在可能帶來股市轉折的因素。目前市場傳出川普與中國國家主席習近平可能在6月中旬會晤，由於兩人生日僅相差一天（川普6月14日，習近平6月15日），市場對於「川習會」的可能性抱持期待，若美中關係出現緩和跡象，將有助於減輕市場的地緣政治風險。此外，俄烏戰爭方面，俄羅斯可能希望在5月9日的衛國戰爭紀念日前達成停火協議，而川普政府則傳出有意在4月20日復活節前後促成談判，這些國際事件的發展，都可能影響市場情緒，進一步影響資金流向。

綜合來看，台股短線確實仍面臨補跌壓力，但黎方國認為，4月中旬將是市場轉折點，屆時台積電法說會、企業財報、資金動能等多項利多將逐步發酵，為台股帶來強勁反彈動能。他建議投資人現階段宜保持耐心，避免過早進場，待市場對於關稅議題的恐慌情緒降溫後，再來尋找合適的進場時機。