關稅衝擊浮現，台廠4月美國訂單恐衰退

美國3月ISM製造業指數從2月的50.3下降至49.0，低於市場預期的49.5，重新落入「收縮區」，顯示美國經濟成長放緩的跡象比預期更明顯。中華採購與供應管理協會2日表示，這一變化反映出「關稅擔憂」已開始影響美國製造業，而對比之下，中國3月製造業PMI回升至50.5，與台灣相似，顯示大陸經濟最壞的時刻可能已經過去。

台、美、中近三個月製造業PMI變動

針對台灣出口業的後續影響，該協會顧問白宗城分析，台灣的出口結構同時涵蓋美國市場的高階資訊產品，以及中國市場的成熟製程零組件與成品。過去兩個月，台灣廠商同時接受美、中市場的拉貨需求，但隨著美國對等關稅政策落地，4月將成為關鍵觀察期，預計台廠來自美國的訂單將減少，出貨重心可能轉向中國，特別是成熟製程與消費電子相關產品。

市場對關稅問題的憂慮已開始影響供應鏈，國際貿易的變數也變得更加複雜。白宗城指出，美國ISM數據顯示，支付價格指數從2月的62.4大幅上升至3月的69.4，顯示企業為了規避關稅上調，紛紛提前備貨，這種「搶單效應」也可能推高美國消費者價格，進一步影響市場需求。

若以貨運週期計算，台灣出口至美國長灘港的運輸時間約為40～45天，目前進入美國的商品，大多是農曆新年後、2月中旬出貨的產品。由於貨物流動不可能立即停止，短期內仍能支撐台灣4月的訂單量，但業界已反映，景氣的「透明度」已不如3月明顯，5月訂單狀況則充滿不確定性。品牌大廠是否願意持續下單，將成為影響後續市場變化的關鍵，然而，因無人能準確預測川普的關稅政策會如何演變，業者大多選擇暫時觀望，不輕舉妄動。

另一方面，中國製造業的復甦趨勢更為明顯。白宗城分析，中國3月PMI數據顯示，中型企業PMI大幅上升，顯示大陸供應鏈結構正在改善，生產壓力有所緩解，內部競爭（內捲）現象也在減輕。企業對未來的生產活動持樂觀態度，這對於部分台灣廠商而言，可能意味著下半年訂單的主力將逐步轉向中國市場。